A'o pa'ū le maketi o tupe fa'akomepiuta a le lalolagi ia Me, na pa'ū le tau o le bitcoin, ma fa'aosoina ai le fa'alagolago muamua o le bitcoin spot trust i le lalolagi ma fa'aalia se fa'aitiitiga tele e fa'atatau i lona tau aoga.
O le oloa muamua fa'atonutonuina bitcoin a le lalolagi o le Grayscale Bitcoin Trust (ticker GBTC), lea na fa'alauiloaina e Grayscale Investments, LLC, o se sponsor (Sponsor).E tusa ai ma gaioiga faʻapitoa na faʻaalia e ycharts.com, GBTC ua maulu i lalo talu mai Mati 2021, faʻatasi ai ma le maualuga o le paʻu o le 34% ia Iuni 2022. E moni lava 30 tausaga o le vaitafe i sasaʻe, 30 tausaga o le vaitafe i sisifo, o lenei oloa i le taimi ua tuanaʻi. tausaga e faʻamautu ai se tupe faʻaalu, o le maualuga e sili atu nai lo le 130%.
O le GBTC "trust" e le tutusa ma le aiga faatuatuaina o loo tatou talanoa ai, ae e mafai foi ona faaliliuina o le "trust fund" i le atunuu tele o Saina ma Hong Kong.E tusa ai ma le upega tafaʻilagi a le Grayscale (https://grayscale.com/startinvesting/), na muamua lisiina le GBTC i le aso 25 o Setema, 2013. E le o se puipuiga malu i lalo o le US Securities Act of 1933, ma o lea e le mafai ai ona ofoina atu i tagata lautele. .
I le taimi muamua na amata ai le faʻalagolago e avea o se faʻalagolago tupe teu faʻafaigaluega bitcoin, na na o avanoa mo le tuʻufaʻatasia i tagata faʻapitoa e teu tupe (e tutusa ma "tagata faigaluega faʻapitoa" i Hong Kong).Na maua mulimuli ane e le mavaega le faamaoniga mai le Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) e fefaatauai i luga o le US over-the-counter (OTC) maketi e avea o se oloa agavaa, ma maua ai le faailoga GBTC ticker.O le US OTC maketi e le o tatalaina pea i tagata lautele (e manaʻomia e le aufaipisinisi taʻitoʻatasi ona fefaʻatauaʻiga e ala i tagata fai maketi faʻapolofesa), o lea o loʻo faʻatau pea le GBTC i le aufaipisinisi faʻapolofesa, ae o loʻo i ai se code masani GBTC.
Le Fuafuaga a le Lalolagi Muamua Bitcoin Faaputugatupe Faaletino
E ui lava i le mea moni o le GBTC e mafai ona faʻatauina i le maketi OTC niche, ae na faʻateʻia le lalolagi i ona foliga vaaia.Talu ai na mamanuina mama e taofi bitcoins, o le taua o ana sea faʻalagolago e fuafua e faʻavae i luga o le numera moni o bitcoins o loʻo taofia i le pito i lalo, faʻaitiitia le tau o le tau e manaʻomia ona totogi.
O le fa'aputuga fa'aputugatupe muamua lea na fa'amalieina bitcoin - e matua'i 'ese'ese mai le bitcoin futures ETF na mulimuli ane fa'amaonia e le SEC.
I se faaupuga faigofie, o sea faʻalagolago taʻitasi a le GBTC o loʻo i ai se aofaʻiga moni bitcoin e tutusa i tua, e pei o le 0.00092065 bitcoins i le GBTC sea e oʻo mai ia Iulai 29, 2022.
Bitcoin futures ETFs e ese mai ona o aseta latou te fetaui ma na o le numera o konekarate i le lumanaʻi bitcoin o loʻo umia e le ETF, ma e leai se tasi o nei lumanaʻi (a itiiti ifo i le taimi e gata ai lenei tusitusiga), e foliga mai e tuʻuina atu bitcoins moni, ae naʻo le mauaina. po'o le leiloa i le vaitaimi o lo'o taofia ai le konekarate mo le lumana'i.
E le gata i lea, e tusa ai ma lenei tusitusiga, e leʻi tuʻuina atu e le SEC se tasi bitcoin spot ETF, o lona uiga o le GBTC e na o le pau lea o le oloa e moni lava o se faʻaputuga oloa o loʻo umia bitcoin faaletino e avea ma aseta autu.
E tusa ai ma mea faʻatau a Grayscale na tuʻuina atu i le SEC (https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1588489/000119312517013693/d157414ds1.htm#tx157414_15a) E lua filifiliga a Bitcoin Grayscale's subscriptions.O le tasi o se foafoaga faʻaletino, lea e tuʻuina atu ai e le aufaipisinisi agavaa bitcoins (tau a itiiti ifo i le $ 50,000) tuusaʻo i se "Authorized Participant" o le faʻalagolago, o loʻo faia se talosaga i Grayscale e toe faʻatau sea i totonu o le faaputugatupe.
O le isi auala o le fatuga o tinoitupe, lea e tuʻuina atu ai e le tagata fai pisinisi le tupe i le Sui Faʻatagaina, ma faia e le Tagata auai se talosaga i le Pule o le Faaputugatupe (lea o loʻo i ai nei le Faletupe o Niu Ioka Mellon) e faʻafesuiai mo sea o le GBTC.E tuʻuina atu e le Pule le tupe i le Fund's Liquidity Provider, lea e fefaʻatauaʻi tinoitupe mo bitcoin i le maketi e fai ma sui o le tagata auai, ona tuʻuina atu lea o le bitcoin tutusa e fesuiai mo le tinoitupe i Grayscale, ona tuʻuina atu lea o sea GBTC tutusa i le tagata teu tupe. .
Sa masani ona toe faaola le GBTC, ae talu mai le aso 28 o Oketopa, 2014, na taofia ai le faiga o le togiola a le GBTC ona o le moliaga a le SEC o Grayscale mo le solia o le Taiala 101 ma le 102 o le Tulafono M ona sa faatulagaina mo lana lava paaga (kamupani a le tuafafine o Kenese) faia sea toe faatau ma faalēaogāina ao faia se faatauina atu sea tumaoti (ma sa fiafia Kenese i (ma o le Kenese sa i ai le mana taua e faia ai faaiuga i luga o le tau o le liua o Bitcoin i GBTC).
Na faaauau pea le feeseeseaiga faaletulafono i le va o itu e lua mo le tele o tausaga seia oo ina maua se maliliega i le aso 11 Iulai 2016, lea na tuuina atu ai e Grayscale se faasalaga e $51,650.11 i tupe maua o le togiola, a o faalauiloa ai le taofia o le faiga o le togiola seia oo i se faaiuga o lenei mataupu.I le taimi nei, e foliga mai e toe amata le faiga o le togiola, e faatoa mafai e Grayscale ona talosagaina se faʻamalologa mai le SEC, ae o loʻo malamalama e leai se faʻamoemoe o Grayscale e tuʻuina atu sea fuafuaga mo le taimi nei.
Aʻo leʻi oʻo i le aso 8 o Aokuso, 2015, o le tausi mavaega e fai ma tausi mavaega mo le bitcoin a Grayscale o DCG Holdco, Inc.Talu mai Aokuso 9, 2015, o le leoleo galue o le Grayscale Bitcoin Trust o Xapo, Inc. o se tausi aseta faafuainumera faavaeina i le 2014 e maua ai Bitcoin atotupe malulu, repositories, ma Bitcoin-faavae pepa aitalafu auaunaga.On Aokuso 16, 2019, faalapotopotoga a Xapo pisinisi na maua e le Coinbase Custody.O se taunuuga, o le leo moni o le GBTC o loʻo i ai nei Coinbase.
E mana'omia e le GBTC le totogi o le pulega i le sponsor, e pei o le Grayscale, fa'atatau i le 2% o le tau aogā o le tau aofa'i o ana aseta to'aitiiti ana noataga (o le "Totogi Fa'atasi").O le Totogi Fa'atasi e fa'aputuina i aso ta'itasi i Bitcoin ma o le a totogi i Bitcoin i le taimi e fa'amoemoeina e le Sponsor i lana pule faitalia, ae o lo'o fa'amoemoe o le a totogi le Totogi Fa'atasi i masina ta'itasi.
I le iloiloga mo le mauaina o le Omnibus Fee, Grayscale o le a tauaveina ma totogi totogifuapauina ma tupe faʻaalu a le GBTC: totogifuapauina tau maketi, totogifuapauina escrow, totogifuapauina o le pulega ma le lagolago, totogifuapauina o le nofoaga autu o fesoʻotaʻiga tagata fai sea, totogifuapauina sui sui, totogifuapauina tausi mavaega, totogifuapauina e le sili atu i le $600,000 i tausaga ta'itasi e feso'ota'i ma fefa'atauaiga lautele a le OTCQX (e aofia ai pili fa'aletulafono ma su'etusi ma tupe fa'aalu), ma isi.- -O le vaega e sili atu i le $600,000 e tumau pea le matafaioi a le GBTC.
O le GBTC na muai noatia i le 12 masina loka, ae ia Ianuari 2020, na avea aloaia ai le GBTC ma se kamupani faʻaalia SEC, o lea na faapuupuuina ai le taimi loka mai le 12 masina i le 6 masina, ma faʻasoa sea i le maketi muamua. e mafai ona fesiitai saoloto pe a uma le 6 masina.
E le tatau ona manatu faatauvaa i tulaga lamatia o oloa GBTC
Grayscale o loʻo faʻamatalaina le GBTC o se taʻavale faʻafaigaluega masani.E ui o le faʻalagolago lava ia e le o se fefaʻatauaʻiga tupe (ETF), ua faʻamamafaina e Grayscale i fafo atu o loʻo faʻataʻitaʻiina i oloa faʻafaigaluegaina o oloa lauiloa, e pei o le Gold Trust SPDR Gold Trust, o se ETF lagolago faʻapitoa.
E ui o le Gold SPDR e moni lava o se isi taʻavale faʻafaigaluegaina masani, o le lamatiaga o lenei oloa, GBTC, e matua ese lava mai le Gold SPDR ma e le tatau ona manatu faatauvaa.
Mo le tasi, o lona tau e matua ese lava mai le tau aoga mo se taimi umi.I le avea ai o se faaputugatupe tausi mavaega, o le tau o le GBTC e fuafua i le tau aoga o ana oloa autu, bitcoin, ae o loʻo aʻafia foi i tulaga tau fefaʻatauaʻiga ma le tuʻuina atu ma le manaʻoga mo le GBTC lava ia.O se taunuuga, e masani ona i ai se eseesega i le va o le tau o le GBTC ma le tau aoga (NAV), lea e fai ma sui o le tau moni o aseta o loʻo umia.
Mai fa'amaumauga fa'asolopito, o le GBTC o lo'o fa'atusalia ai se fa'asesega tau mai le NAV e sili mamao atu nai lo isi oloa fa'apena.Sa tumau pea le maualuga o le tau o le GBTC mo se taimi umi, e sili atu i le 130%, ae talu mai Mati 2021, ina ua faatelevaveina le pa'ū o le maketi o tupe faafuainumera i le lalolagi, o le suiga o le GBTC mai le NAV na vave ona suia mai le tau i le tau, ma ia Iuni 17, 2022, o le tupe faʻaalu na pa'ū i le lata i le tasi le tausaga maualalo maualuga e tusa ma le -34%.
I se eseesega, o le maualuga o le Gold Trust SPDR, e pei ona taʻua e le GBTC, e masani lava ona fesuisuiaʻi i le va o le faʻaopoopoga poʻo le itiiti ifo i le 0.5%.
E iai le tele o mafua'aga autu mo le fa'asesega o tau mai le NAV, e ta'u na'o le tolu.
Muamua, o ia oloa fa'aputugatupe fa'aputugatupe e fa'atapula'aina i tagata e fa'aagaaga i ai tupe ma e fa'atau ma fa'atau atu i luga o le fa'atau (OTC), ma e le mafai ona fa'atau ma fa'atau atu e le aufaipisinisi fa'atau oloa masani, o lona uiga e masani ona fa'amama le oloa. e maualalo ifo nai lo se fa'asoa masani, lea e faigofie ona fa'atupu le tau o le oloa e matua'i 'ese'ese mai le tino fa'avae.
Lona lua, e le lagolagoina e le GBTC le togiolaina o sea, o lona uiga o le taimi lava e lesitala ai se tagata teufaafaigaluega tupe i le GBTC, e le mafai ona latou toe faatauina mai le GBTC i le grayscale e toe maua mai ai a latou bitcoin, ae na o le faatauina atu o le GBTC i luga o le maketi lona lua i le US stock market pe a uma le ono masina loka. - i luga vaitaimi.e fa'atapulaaina ai le tulaga lua o maketi o le GBTC, lea e mafai ona o'o atu ai i le tele o suiga o tau pe a iai sina mana'oga.
Ma le isi, o le GBTC o loʻo fefaʻatauaʻi nei i le US OTC maketi o se tasi lea o nai oloa faʻatau oloa BTC o loʻo maua i le taimi nei ma naʻo le pau lea o le oloa bitcoin spot, o lea o loʻo i ai se manaʻoga maketi tele mo ia.O lenei mea e mafai ona mafua ai le faʻateleina o le tele o tagata teu tupe pe a faʻatupuina le tau o le bitcoin oloa autu, tuleia i luga le fua faatatau o tupe;ma pe a pa'ū le tau o le bitcoin, e toʻatele tagata o le a mananaʻo e toso ese, e oʻo atu ai i le faʻatauvaʻa faʻatau ma aumaia se tikeri sili atu o tulaga le lelei.
O mafuaʻaga uma o loʻo taʻua i luga o loʻo faʻaalia ai o le GBTC o loʻo i ai se potu tele mo tau faʻatusatusa i le tau aoga i le maketi lona lua, e le o se oloa saogalemu mo le averesi o faʻatau oloa.
Lona lua, e totogi e le GBTC i latou o lo'o umia fa'alagolago se totogifuapauina fa'aletausaga e 2%, fa'atatau i aso uma.O lenei totogifuapauina e totogi i le bitcoin o loʻo umia e le faʻalagolago ma e faʻatatau i aso uma ma totogi i le taimi e fuafuaina e Grayscale.O lenei fua faatatau e le maualalo mo tulaga o maketi o loʻo i ai nei, aemaise lava talu ai ona tuʻuina atu mulimuli ane bitcoin futures ETF e masani ona i ai pili tau pulega e itiiti ifo i le 1%.
O se tasi o taunuuga o le maualuga o le totogifuapauina o le pulega o le talu ai e le maua e le GBTC ni tupe maua, o le faʻatupuina o aso uma o le totogifuapauina o le pulega e tutusa ma le mauaina o tupe gau i aso taitasi, lea, pe a uma ona toesea isi tupe faʻaalu ma le tufatufaina o tau, o lona uiga o le aofaʻi o bitcoin o loʻo faʻatusalia e. o sea GBTC taitasi o le a faaauau pea ona faaitiitia, ma o lea mo le aufaipisinisi denominated i bitcoin, umia GBTC o se taunuuga faifai pea i lalo mo le Mo tagata teu tupe denominated i tala Amerika, e mafai ona latou faamoemoe o le tau o le bitcoin e faasaga i le tala Amerika o le a faaauau pea ona siitia. ina ia sili atu le tupe maua tala latou te maua pe a latou faʻatau atu le GBTC nai lo le tau tala na latou totogiina ina ua latou faʻatau muamua.
Lona tolu, o le tulaga lamatia o le suavai e fesoʻotaʻi ma le le mafai ona toe faʻaola le GBTC, lea ua tapunia talu mai le 2014, o lona uiga e naʻo le aufaipisinisi e mafai ona faʻatau atu a latou sea i le maketi lona lua e maua ai se tupe maua mai a latou tupe teufaafaigaluega.E le gata i lea, ona o le le mafai ona toe faʻatau, o le tele o tagata teu tupe e mafai ona faia o le toe faʻatau atu a latou sea i isi tagata teu tupe, ae o aseta autu o loʻo umia e le GBTC, bitcoins, e leʻi alu ese mai le vaitaele atoa o aseta tausi mavaega, ma o lea o loʻo fuafua pea i le tau. o bitcoins uma pe a faʻatatauina le totogifuapauina o le pulega, lea e tutusa ma le lokaina i totonu o se tau pulega sili ona tele ma umi mo Greyscale e fiafia ai.
O le tulaga foi lea ua iai nei ua faitioina ai e le toatele o le aufaipisinisi mai fafo le SEC, ona o lo latou faatuai ona malilie i le faaliliuina e Grayscale o le mavaega tausi i se ETF e mafai ona toe faaola atoa, ua afaina ai le fiafia o le aufaipisinisi.
Lona fa, o le tau aoga o oloa atonu e le atagia ai le tau o aseta autu.E ui lava na o le aseta a le GBTC o le bitcoin, e le tutusa le bitcoin, ma o lona tau aoga e le tutusa le tasi i le tasi ma le tau o le aseta autu, bitcoin.
E tusa ai ma mea faʻatau na faʻauluina e Grayscale ma le SEC, o le bitcoin o loʻo umia e sea taʻitasi o le GBTC e faʻamautu ma faʻasalalau e faʻavae i luga o le 4:00 pm i aso uma ina ua maeʻa le maketi, ae o le tau o le maketi i le lalolagi atoa bitcoin e 24 itula i le aso. mo 7 aso sosoo, o lea o le tau aoga o le GBTC e na o le atagia mai o le tau o le aseta autu i se taimi tumau i le taimi, ae o le tau moni o le bitcoin autu o se suiga faifaipea.O le motusia i le va o le lua e le maalofia.O le faʻaaogaina o le tau o le GBTC e fai ma sui o le toe faʻafoʻi mai i luga o tupe teu faʻafaigaluega bitcoin e mafai ona lamatia mo tagata teu tupe.
Lona lima, o lo'o i ai se fete'ena'iga e ono tula'i mai i le va o le 'afu'e fa'atasi ma a latou tagata fa'atau.O oloa GBTC, a'o mamanuina ma le poto, e fetaui ma mana'oga o se oloa fa'amalieina.Ae ui i lea, i lalo o le vaʻavaʻai totoʻa, o le a maua ai o lenei oloa e sili atu le ogaoga o feteenaiga o mataupu tului.
Grayscale Trust GBTC o loʻo amataina e Grayscale e avea ma sponsor, ma e tatau i tagata faʻatau ona ui atu i se sui faʻatagaina aʻo leʻi mafai ona latou teu faʻafaigaluega i le GBTC, ma o tinoitupe teu faʻafaigaluega e tagata faʻatau e manaʻomia ona liua i bitcoins e le kamupani e tuʻuina atu tupe i le sui faʻatagaina e faʻavae i luga o le maketi. tau.
Afai o le sponsor faatagaina, le sui auai ma le kamupani e tu'uina atu tupe e tolu fa'alapotopotoga eseese, o le fausaga o lo'o i luga e mafai ona maua ai se puipuiga i tagata teu tupe.Ae ui i lea, naʻo le pau le tagata faʻatagaina i le GBTC o le Genesis Global Trading, Inc. (Kenese), o le mea moni o se kamupani tuafafine greyscale.O le latou kamupani matua, Digital Currency Group, Inc. (DCG Group), e na'o le tagata e umia sea ma matua kamupani a Grayscale ma na'o le tagata e umia sea ma matua kamupani a Kenese.
O Kenese fo'i na'o le tu'ufa'atasia o le tu'uina atu o mea tau tupe ma na'o le tufatufaina atu o oloa ma sui fa'atauga mo GBTC, e tusa ai ma le lipoti a le 'upega tafa'ilagi a le GBTC ia Aokuso 2022.
E manaʻomia e le GBTC e tuʻuina atu upusii e faʻasino bitcoin i tala US tala pe a faʻatusatusa le tele o tagata teu tupe bitcoin e mafai ona faʻaliliuina a latou tupe teu faʻafaigaluega i totonu, e faʻaaoga ai upusii mai le fesuiaiga o le Coinbase (ae o mea faʻatau lanu efuefu o loʻo taʻu mai ai o le a le faʻasalaina e le au faʻatau oloa le faʻaaogaina o Kenese e tuʻuina atu tupe i totonu. le lumanaʻi).
O mea faʻatau e faʻaalia ai o le DCG Group o loʻo umia foi sea i Coinbase, ma o le DCG foi o loʻo umia sea i le leoleo Xapo.
O le mea lea, e matua mafai lava ona manatu e mafai e Grayscale ma ona tuafafine kamupani, i tulaga ogaoga, ona faʻamaonia vaega uma o saofaga, tufatufaina, tau fefaʻatauaiga, ma toe faʻaola - o se feteenaiga tele o tului masalomia mo tagata teu tupe.
E le natia e Grayscale lenei mea i ana mea faʻatau, ae fai mai "e leʻi faʻavaeina e le sponsor ni faiga faʻapitoa e foia ai feteʻenaʻiga uma o aia.Fai mai Grayscale atonu e tatau ona faalagolago le aufaipisinisi i luga o le "lelei" o paaga e ono mafai ona foia nei feteenaiga "saʻo";ae i le taimi lava e tasi, fai mai, "A o taumafai le tagata lagolago e mataʻituina nei feteʻenaʻiga, e taua mo le tagata lagolago ia E matua faigata lava, pe a le le mafai, mo tagata lagolago ia mautinoa o nei feeseeseaiga e le o iai ni taunuuga leaga mo le faatuatuaina.”
O le fa'amanatu sili ona tu'usa'o mai le Grayscale e tatau ona nofouta le aufaipisinisi fa'apolopolo e talitonu le sponsor (ie, Grayscale) e ala i le lesitalaina i lenei oloa, ua talia moni e le tagata fa'afaigaluega tupe le i ai o so'o se fete'ena'iga tului.O lenei gaioiga e mafai ona mafaufauina o le puipuia o le Grayscale lava ia muamua.
Ua fa'alauiloa e le GBTC se tagi fa'asaga i le SEC
Ioe, Grayscale o loʻo mafaufau foi i ni auala e faʻaitiitia ai le lamatiaga o le oloa.
Fa'ata'ita'i le taofia o le toe fa'aolaina.Ua talosagaina e Grayscale le SEC e faʻasaʻo le ETF faaletino ma fuafua e faʻaliliu le GBTC i se ETF faaletino.grayscale talitonu afai e liua GBTC i se ETF, o le a vave foi ona foia le faafitauli o le togiola, lea o le a foia ai le faafitauli o loo i ai nei o le tau aoga tele tau maualalo o le oloa ma aumaia le talisapaia o le tamaoaiga i tagata teu tupe.
Ae ua telegese le pulega a le US i le tatalaina o le bitcoin spot ETF, ua faigata ai mo le GBTC ona ausia galuega e mafai ona toe totogiina.Talu ai nei lava, ia Iuni 29, 2022, na teena ai e le SEC le talosaga a Grayscale e faaliliu le GBTC i se ETF faaletino.Na faaalia e Grayscale lona le fiafia ma talosagaina se toe iloiloga a le SEC i lea lava aso.O Michael Sonnenshein, le pule sili o Grayscale, ona ave lea i lana lava Twitter account e fai mai ai ua amataina se faamasinoga ma le SEC.
I se faatalatalanoaga, fai mai Donald, "O le le mafai e le SEC ona faʻaaogaina togafitiga faifaipea i taavale faʻapipiʻi tutusa e faʻamaonia ma faʻalavelave, e solia ai le Tulafono o le Pulega o le 1934 ma le Securities Exchange Act.Tulafono o Taualumaga ma le Tulafono o Fetufaaiga o Faamalumaluga …… Matou te tulimatai atu e foia lenei mataupu i se auala aoga ma vave.”
Ae ui i lea, e tusa lava pe ua foia le mataupu o le liua o oloa i ETF, e manaʻomia lava e Grayscale ona mafaufau pe o le a le vave e mafai ai ona faʻatalanoaina feteʻenaʻiga o tului.
Taimi meli: Sep-06-2022